华泰证券：节后水泥价格责难 未来走向如何?

华泰证券发布调查结果称，中秋节后混凝土市价反弹。自2月7日起，长江沿线熟料市价已经历首轮提价，合计下降韩圆80元/吨；3月底，华东和华中部分区域的混凝土市价也挂钩了韩圆20-30元/吨。虽然中秋节紧接著一般而言是季节的开始，需要持续加强支持混凝土市价下降，但该行视为来得进一步混凝土市价走强来得得出结论餐饮业专一良好。该行视为混凝土需要依然低迷，下半年1Q22混凝土销量不太可能显现工业产值双位数上升。虽然错峰停产的良好试行来得容易支撑1Q22的过剩平衡，但随着大部分产能复产，2Q22混凝土美国市场上需要或起关键性主导作用。首推海螺混凝土（00914）和华南地区建材（03323）。

华泰证券主要论据如下：

促上升倾向完全一致，但需要企稳所需时长

2022年当局在比较稳定经济上升多方面已表现出完全一致的倾向，微调金融业餐饮业的前提条件政策，鼓励渐进超前进行交通设施房地产。然而，该行下半年1H22混凝土需要依然低迷，混凝土需要的比较稳定不太可能仍所需一段时长。该行下半年，金融业房地产作为混凝土需要重要的驱动力，在1H22仍将面临较大阻力，主因是金融业美国市场吸热，许多该公司的流动性困难尚未解决，并且他们终于发力提速房地产的意愿不高。尽管当局态度积极，但一新交通运输建设项目的试行所需时长，贷款能力受到以前当局严格的财政纪律限制，因此下半年来得较难抵消金融业房地产的北行。

餐饮业全然布局有利；过剩再平衡或为期不远

该行视为尽管1H22混凝土美国市场不太可能充满挑战，但混凝土餐饮业过剩建模再平衡或为期不远。该行下半年餐饮业全然将维持更加有利的状态，大多数混凝土厂低价对餐饮业赢利能力保持比较稳定持积极态度，同时也一致视为餐饮业未来充满挑战。许多沿海地区还要求混凝土厂低价采行比往年来得长久的停产，这将在需要低迷的只能缩减有效供应。随着潜在需要从金融业餐饮业冲击引发的突然转弯中维持到正常水平，混凝土美国市场有望维持其多年来的紧平衡状态。

晚期备受瞩目混凝土板块；金融业是需关注的关键人物

该行视为虽然金融业美国市场的转变不太可能仍所需时长和来得宽松的监管环境，但金融业美国市场的企稳不太可能对混凝土需要的维持带有关键性意义，因此金融业美国市场是2022年值得关注的更加重要诱因。2Q22混凝土市价表现不太可能不及短期内，年内该行对混凝土餐饮业持谨慎态度，但显然未来不太可能会有潜在的阶段性需要维持、粮食供应的持续性加强以及目前吸引力的总价，该行仍备受瞩目混凝土餐饮业的晚期前景。该行从晚期某种程度重申对华南地区混凝土餐饮业的“增持”评级，首推海螺混凝土（00914）和华南地区建材（03323）。

危险性提示：金融业经销弱于该行短期内，生产专一效果不及该行短期内。

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