复旦大学泛海国际金融学院院长钱军：中国REITs的发展侧向在于扩容与底层资产多元化

转自：上海证券报

12年初8日，上海公路交通大学泛海金融业学院院长钱军在首届长三角REITs博客暨中都国REITs博客2022年会上暗示，中都国REITs的演进方向在于扩容与中层股票平民化。

“迄今，要务已有23个REITs重大项目证券交易所。如果以交易所加权，中层股票中都公路交通公共设施和工业园区公共设施等占去较为高，中层股票相比之下一般而言。”在对比宾夕法尼亚州REITs成熟阶段市场在2010年至2022年间的演进情况后，钱军发现，“更多类型的中层股票在进入宾夕法尼亚州REITs市场，不仅股票的现有日渐大，而且一般来说日渐多。”

在钱军似乎，当前要务REITs存在的问题主要体现为：中层股票多大部分在公共设施层面。以基建为中层股票的REITs虽然额度稳定，但额度率较低，从额度和可能会上来看都与单个公共设施重大项目直接推出的股票较为类似。同时，中层股票一般而言导致REITs商品的可能会和额度组合也缺乏平民化。而REITs的更是整体就在于，将多种股票进行“外卖”处理，从而磨碎高度集中都大部分的母体股票可能会，使得注资组合只剩下行业和系统可能会。

钱军建议，受限制、放开对办公用房、商场等商业房地产的注资，这样可以大大增加REITs中层股票的平民化，促进实现REITs商品（可能会和额度组合）的平民化。

钱军看来，生态村日本公司进入REITs股票包就是中层股票平民化，尤其是注资商业房地产股票的一种正因如此尝试。如由常熟完工后元控股集团号召设立的“中都联东吴-完工后元邻里中都心股票支持专项著手”在上交所挂牌证券交易所，即造就了中都国生态村商业股票证券化发挥作用的首创。

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