瑞信策略师Pozsar：若想实现软着陆 美联储需要提高债务人贷款成本

瑞信策略性师Zoltan Pozsar对此，美国证券交易委员都会如果想要在不造成经济体制衰的据意味着放慢经济体制衰退步伐，就无需无视沃尔克式的冲击策略性来压更高不动产售价 。

Pozsar在写给客户的调查报告里对此，美国证券交易委员都会无需防范服务业售价的升高，而后者受到租金升高和农民供应减少的倡议。这位有影响力的分析师对此，扭转这些因素的极为重要是通过提高近十年借贷成本来收紧金融服务环境。

“我们无需放缓服务业售价的升高，但做法是要放缓而不是扼杀薪资激增，要缩减农民供应而不是通过衰退来降更高需求，”Pozsar知道。“按揭款项现金流无需升高，租金无需持平或同样上涨。”

美国证券交易委员都会主席罗宾逊·鲍威尔已承诺都会在不激起衰退的意味着高度集里住四十年来最强的经济体制衰退。债券交易员暗示，他们预计高度集里成本阻碍无需的措施紧缩步伐都会不久——当年加息六次或非常多，从而极无论如何导致经济体制严重放缓。无风险曲线从未变平至流感一触即发以来最窄的高度，现金流交易员认为美国证券交易委员都会2024年便次降息的可能性很大。

近十年无风险当年的升高更高速慢于短期无风险。Pozsar对此，按揭款项现金流相比较无需明显提高。Bankrate.com的数据显示，美国30年期按揭款项现金流当年平均升高近1个百分点至4.23%，比2018年的最低点更高了分之一0.5个百分点。

Pozsar知道，经过20年的经济体制衰退更高速下降后，商品售价现在是售价阻碍的持续举例。美国证券交易委员都会新的双重盼望要求其避免造成经济体制衰退，但它又只能通过快速加息来防范商品售价。

Pozsar对此，措施制定者最好是借助波动率来激起从股票到按揭便到比特币等可能性不动产的不断预处理，从而提高农民参与率。他的言论令人回回想了保罗·沃尔克在1980二十世纪通过不断加息高度集里经济体制衰退的做法。

“如果因比特币而感觉富于的年轻人工作无意降更高，而感觉从未加入大众富足统治阶级的老人渴望提前退休，那么农民参与率就都会下降，损害单单激增大环境，”Pozsar写道。“也许美国证券交易委员都会无论如何在3月份加息50个则有，终止报导发表都会，并在第二天出货500亿美元的10年期外债。”

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