宏观经济专题 | ESG投资能够促进银行创造生产成本吗？——兼论经济政策不确定性的调节效应

的全面性性延伸。海内外大量一个科学研究围绕就其话题告一段落，丰富了学界对大公司社都会义务冲动及其工商业灾难性的认识。根据立体化手抄本，大公司社都会义务是母公司形象管理的重要工具，积极履行社都会义务能够大大降低大公司与利益就其者彼此间的信息不对援引问题(Freeman，1984)，帮助大公司从外界吸收核心战略资源(Barnett，2007; Cui et al.，2018)。李海芹和张三子刚(2010)指出，很好的社都会义务表现能够提很高顾客的满意度和忠诚度，进一步更高消费者购买产品和服务的意愿。Porter and Kramer(2006)指出，大公司可以通过负起社都会义务刻画新近产品和品牌形象的差异性。颜爱民和李歌(2016)推测，大公司社都会义务并能进一步更高员工的组织赞成感和从外部荣誉感，调动员工兼职积极性。Attig et al. (2013)指出，大公司社都会义务通过向分级行政部门传近非财务信息，能够帮助大公司获得很低的借款人分级。Goss and Roberts(2011)则推测，较很高的社都会义务履行度并能大公司大大降低从外部融资近束。然而，也有一个科学研究基于决策权衡观点和代理观点指出，社都会义务投资额是对资源的无效利用(Friedman，1970; Alexander and Buchholz，1978)，管理者可能会为满足自利初衷，借助社都会义务户外活动的声名保险现像从事很高安全性户外活动(Barnea and Rubin，2010; 很高勇强等，2012)。李增福等(2016)推测，慈善募捐都会升温大公司避税行径。决策权小锋等(2015)指出，大公司社都会义务都会提升成交量陷入困境安全性。顾雷雷等(2020) 指出，大公司社都会义务不存在“证券市场化”现像，能够提很高大公司证券市场资产配置准确度。

目之前仅有少量手抄本非议到大公司社都会义务对商业银行专营户外活动的不良影响。例如，Wu and Shen (2013)指出，视察大公司社都会义务对商业银行声名的关键作用，并能借助大公司社都会义务与传统商业银行观点结合。很好的社都会义务形象能够提很高商业银行声名，赋予商业银行吸引非常适合的产品的技能，从而帮助商业银行优化资产质量，借助很低的效益准确度。Bolton(2013)指出，社都会义务表现很好的商业银行易遭遇财务困境，能够政府救助的可能会性也较低。Shen et al. (2016)和Cornett et al. (2016)也推测，大公司社都会义务都会提很高商业银行财务效益。丁宁等(2020)指出，作为践行ESG理念的重要途径，浅绿色信贷国策的声名必要和安全性管理必要将在长期内发挥主要关键作用，对商业银行成本效率造成持续性不良影响。Luo et al. (2021)也指出，浅绿色信贷对商业银行总体竞争力不存在积极不良影响。

不难看出，有关大公司社都会义务或 ESG 投资额的立体化一个科学研究尚存不足: 第一，大多数一个科学研究看做于非证券市场大公司，较少非议商业银行ESG投资额对其专营户外活动的不良影响。第二，少量与商业银行就其的手抄本主要探究商业银行社都会义务表现与财务效益彼此间的关联。而作为商业银行声名管理的重要手段，ESG投资额要求商业银行将ESG理念融入日常业务流程，能够对商业银行专营行径，特别是生产力造就造成多维不良影响。事实上，作为传统商业商业银行的核心职能之一(Bhattacharya and Thakor，1993)，适度的商业银行生产力造就并能优化市场融资必须，倡导非常适合扩充 (Davydov et al.，2018)。一上都，商业银行通过将生产力较强的负债转换为生产力较弱的资产从而在资产负债表内造就生产力(Diamond and Dybvig，1983)，另一上都，商业银行通过资产负债表表外借款人承诺为的产品共享资金赞成从而在表外造就生产力(Boot et al.，1993)。目之前，已有大量手抄本基于Berger and Bouwman(2009)构建的生产力造就指标，一个科学研究生产力造就的不良影响因素，但即已有一个科学研究建模ESG投资额与商业银行生产力造就彼此间的关联。

亦然，本文使用2009年年末至2020年月末中都国人 36家香港交易所商业银行的背板数据库，借助华证指标ESG分级数据库，系统探究 ESG投资额对商业银行生产力造就的不良影响及其关键作用必要，并全面性性视察工商业国策假设发挥的从外部调节现像。一个科学研究结果表明: 第一，ESG投资额造成的声名溢出现像大于声名近束现像，使得ESG投资额对商业银行生产力造就总体表现为关键关键作用，但该不良影响不存在一定的构造性差异。从生产力造就三子维度看，ESG投资额在倡导商业银行资产后端、负债后端生产力造就的同时，都会消除表外生产力造就。从 ESG 投资额分项看，可持续发展投资额和社都会义务投资额都会消除生产力造就，而母公司管理制度投资额都会倡导生产力造就。异质性分析推测，ESG投资额对生产力造就的关键关键作用在以外性商业银行和资本短缺商业银行中都更为特别是在。第二，代理人必要推断，ESG投资额主要通过调整商业银行收益准确度和构造的 “收益”社会公众，以及提升商业银行安全性容忍度的“安全性”社会公众来倡导生产力造就。第三，调节现像推断，随着工商业国策假设进一步更高，ESG投资额对生产力造就的持续性不良影响越来越特别是在。从 ESG 投资额构造看，工商业国策假设都会进一步更高可持续发展投资额和社都会义务投资额对生产力造就的负向不良影响，以及母公司管理制度投资额对生产力造就的持续性不良影响。

本文可能会的乘数贡献主要体现在所列三个上都: 第一，基于商业银行声名管理多角度，本文系统视察了ESG投资额对商业银行生产力造就不良影响的观点逻辑并给与方法论检验，全面性性扩充了ESG投资额与商业银行专营行径彼此间关联的就其一个科学研究。第二，本文全面性揭示了ESG投资额不良影响商业银行生产力造就的关键作用必要，基于Baron and Kenny(1986)提出的代理人现像检验方法，视察ESG投资额是否通过“收益”和“安全性”社会公众对生产力造就造成不良影响。第三，本文全面性性引入工商业国策假设，视察其对ESG 投资额与商业银行生产力造就彼此间关联的非对援引性不良影响，并能丰富就其手抄本。

编辑 薛舒宁

责编 李锦璇、蒋旭

监制 朱霜霜

点击查看近期热文

周年末秋:应对气候变化，证券市场行政部门大有可为

角度 | 胡讲：农业保险扩充道路越大走去越大宽 实况转播入口丨赵锡军、管涛、很高海红、卢季诺、贺晓博、张瑜等合组解读“俄乌纷争之下的通货膨胀率；也”

杨再平：为势必出现的国际间货币制度新近体系鼓与唤

实况转播预告丨戴稳胜、陈卫东、伍戈、钱宗鑫、夏乐、曲强等医学专家合组解读“GDP5.5目标下的中都国人工商业形势分析”

欢迎自组群聊

为了增进与粉丝们的交友，IMI新近闻检视建立了腾讯沟通群，欢迎大家参与。

入群方法：加群主为腾讯友人（ 腾讯号：imi605）,添加时标明同样姓名（实名认可）、基本单位、领导职务等信息，经群主审核后，即可被拉进群。

欢迎读者同事多多Facebook与我们沟通交友， Facebook可换奖得主品：每年末累积Facebook点赞数最多的读者将受益我们寄送的最新近一个科学研究成果一份。

关于我们

中都国人人民大学国际间货币制度一个科学研究组（IMI）成立于2009年12年末20日，是热衷于于货币制度证券市场观点、国策与战略一个科学研究的非营利性学术一个科学研究行政部门和新近型专业智库。一个科学研究组聘请了来自海内外一个科研院所、政府部门或证券市场行政部门的90余位著名医学专家学者兼顾问委员、学术委员和国际间委员，80余位中都青年医学专家兼一个科学副研究员。

一个科学研究组长期看做商业银行业、货币制度商业银行、宏观工商业、证券市场监管、证券市场一个新近技术、以外证券市场等领域，定期合办国际间货币制度交流会、货币制度证券市场（青年）圆桌都开会、大证券市场思想沙龙、麦金农大讲坛、陶湘商业银行业讲堂、IMF工商业展望份文件发布都会、证券市场一个新近技术公开课等很高层次系列交流会或讲座，形成了《人民币国际间化份文件》《霸州证券市场指标份文件》《证券市场行政部门国际间化份文件》《宏观工商业年末度分析份文件》等一大批较强重要观点和国策不良影响力的学术成果。

2018年，一个科学研究组荣获中都国人人民大学优秀院属一个科学研究行政部门奖得主，在182家参评行政部门中都前十名第一。在《智库大数据库份文件（2018）》中都获评A标准，在参评的1065个中都国人智库中都前十名之前5%。2019年，表现出色智库新近闻号指标（之前50名），成第一象限28家智库之一。

国际间货币制度网易：

腾讯号： IMI新近闻检视

理事基本单位申请、

学术一个科学研究和都开会携手

联系方式:

imi@ruc.edu.cn

只分享最有价值的新近闻角度

We only share the most valuable financial insights.

。

芬必得和英太青哪个止痛效果好
吉林前列腺炎治疗哪家好
广州看白癜风到哪个医院
石家庄白癜风医院怎么样
吉林牛皮癣治疗哪家好