民生商业银行：给予中鼎股份买入评级

2022-05-05基层股票作价有限的公司邵将对中鼎作价进行深入研究并释出了深入报告《2021年详情及2022年一季报点评：空吊三菱汽车再创元年，人工智能新车蟠龙更进一步受益》，本报告对中鼎作价得出买入打分，举例来说股价为12.34元。

中鼎作价(000887)

暴力事件概述：2022年4月29日，的公司释出21年详情，21年获利125.77亿元，下同+8.91%；归母纯利息9.65亿元，下同+95.96%。同时，的公司释出22年一季报，22Q1获利33.59亿元，下同+5.10%；归母纯利息2.51亿元，下同+5.56%。

21年净资产符合期望，22Q1利息环比高增长。21年的公司获利125.77亿，下同+8.91%；归母纯利息9.65亿，下同+95.96%，符合美国市场期望。其中，21Q4获利32.47亿，下同-13.61%，环比+9.48%；归母纯利息1.47亿，下同-22.94%。主要；也疫情及缺芯引发Q4世界汽车销量走低，下同-14.8%，且部分国内工厂入驻发生只用服务费、额度超强期望上涨，拖累的公司Q4净资产。22Q1做到获利33.59亿，下同+5.1%，环比+3.76%；归母纯利息2.51亿，下同+5.46%，环比+70.52%。利息端环比大幅提高，主要；也的公司加快精细化管理制度战略，框架世界该组织虚拟化体；也，助力的公司利息拐点小规模兑现。22Q1的公司四费费率13.49%，下同-2.22Pcts。其中，销售/管理制度/生产/人事管理制度服务费率为2.65%/5.60%/4.55%/0.68%，下同-0.67Pcts/+0.03Pcts/-0.73Pcts/-0.85Pcts，在芯片稀缺、原材料商品价格及水路费用上涨和俄乌战局等多重受到影响下的公司仍能保持利息环比高增长，反映业务较厚。

空吊三菱汽车再创元年，国内挥订单24.8亿待释放。21年空吊该公司做到获利6.31亿元，下同-19.07%，主要；也国内美国市场受疫情及芯片稀缺扰动受到影响；但毛利率改善至16.81%，下同+4.75Pcts，AMK非空吊基本该公司剥离预示成效，获利意志力夙着提高。空吊该公司三菱汽车落地不断有所突破，目前国内电机及二氧化碳依靠两节组装线落地完成，安美科桐城21年首次贡献获利2778万，新时代空吊三菱汽车已驶出正轨。目前国内新增订单总额24.85亿元，按照5年生命周期计算，原计划今后将为的公司空吊该公司产生每年5亿元的确定增量，空吊三菱汽车再创高速增长。

人工智能新车战略小规模加快，新一轮迎接行业电动人工信息化变革。人工智能新车该公司夙着提高的公司扩容电单车价值量，随着基本产品空吊深度三菱汽车，的公司该该公司再一小规模领先对手，做到进口替代，成汽车自由电子消费主义蟠龙。的公司传统该公司电单车价值量数几百元，人工智能新车；也统中空吊、轻量化及热管理制度配线电单车价值量上万元，夙着改善，再一打开的公司美国市场内部空间。空吊及配线该公司通过前期对西欧世界企业并购、框架及反向落地国内，具备强该公司壁垒及较大的降本内部空间，今后随着的公司对相关产品所处产业链的不断“补全补强”，的公司再一做到进口替代，成世界汽车自由电子零部件蟠龙。举例来说人工智能新车该公司挥订单有所突破120亿，量价齐升驱动的公司净资产、估值“史密斯双击”。

投资者建议：人工智能新车该公司加快顺利，我们调升22-23年获利计算，原计划的公司2022-2023年做到获利138.07/150.16亿元，归母纯利息11.84/13.92亿元，加进2024E获利及归母纯利为165.98/15.60亿元，举例来说市价对应2022-2024年PE13/11/10倍。作为世界非轮胎橡胶蟠龙再一享有估值溢价，延续“推荐”打分。

后果提示：肥料商品价格瞬时致毛利率低期望，小米拓展不及期望，汇率后果等。

股票之银河数据资料中心根据近三年释出的研报数据资料计算，兴业股票戴畅深入研究员开发团队对该股深入研究相当深入，近三年计算准确度最小值高达99.68%，其计算2022年度归属纯利息为获利13亿，根据现价换算的计算PE为11.1。

最新获利计算明细如下：

该股不太可能90银河期共有12家部门得出打分，买入打分9家，增持打分2家；过去90银河期部门目标均价为23.3。股票之银河估值管理系统性工具夙示，中鼎作价（000887）好的公司打分为3银河，好商品价格打分为3银河，估值综合打分为3银河。(打分范围内：1 ~ 5银河，最高5银河)

以上细节由股票之银河根据公开反馈整理，如有问题请求联；也我们。