“木头姐”公开致信美联储：应对通胀政策失误，恐将美国在经济上拖入通缩衰退

来自：华尔街亲身经历

ARK融资管理美国公司的“木头姐”Cathie Wood于10月初10日周一撰写一封致该机构的博文。在博文中，Wood表示，该机构对通货膨胀的强硬本质显然是出错的。

Wood相信，该机构某种程度从消费品价格比中吸取教训，而不是查看之前几个月初的就业和物价净资产，这种制定政府的作法意味着未来最大的工商业安全性是通缩，而不是通货膨胀：

在我们看来，该机构也许专注于两个受限这两项——南岸通货膨胀和就业——这两个变量都发来了相矛盾的信号，零售商某种程度对该机构一致呼吁提高利率提出反驳。

具体而言，当之前American居民消费价格比净资产（CPI）和个人消费支出价格比净资产（PCE）外显现通货膨胀高位接入。8月初份American整体CPI环比走高0.1%，上半年上升8.3%，而整体PCE则环比增加0.3%，上半年增加6.2%。如果不包括食品和能源，这两个数据的读数都极低。

就业方面，American物流业增加放缓但依然极快，9月初American新增非农物流业达26.3万个，经济萎缩减至3.5%。

但Wood表示，木材、铜等大宗价格比不仅仍未见顶，而且相比于去年同期出现下跌。大宗消费品的价格比通常被视作工商业的遥遥领先这两项。

该机构仍未近十年三次加息75个则有，多数之前提是的集通过，零售商预计11月初初的议息会议上，该机构将第四次大幅加息，幅度仍显然高达75个则有。

Wood在信中感叹：

过去六个月初中极大的13倍利率增加，到11月初2日在此之后则会增加至16倍，难道还没有愤怒American、愤怒世界性，并增加了通缩萧条的安全性吗？

对宏观工商业来感叹，经济衰退反映了所需的下滑，并与工商业急剧低迷有关。

该机构并非唯一加息的央行，在9月初，当今世界有约40个央行加息，零售商对该机构的激进加息在意料之中。

然而，最有约出现了批评该机构的声响，并称该机构显然走得较远，有显然将American乃至当今世界工商业拉入不必要的萎缩。

Wood并称：

毫无疑问，食品和能源价格比很最重要，但我们相信该机构不某种程度加剧与地缘冲突带来的农产品和能源消费品供应紧张带来的当今世界痛苦。

她此后解释道：

在产品开发的南岸，备用流转也许压倒了生产厂和零售商。在与产品开发瓶颈作斗争一年多在此之后，即使是世界性级的美国公司也许也相信它们订购了过多的消费品。面对个位数的销售增加，沃尔玛和塔吉特的备用在最有约一个季度分别增加了25.5%和36.1%。

匡威最有约的季度盈利表明，备用过剩仍未恶化。尽管销售额仅增加3.6%，但匡威的当今世界备用增加了44.2%。在北美和在先以轮船上，其备用分别增加了64.8% 和85.0%！

在汽车行业，以Manheim买主内涵净资产衡量的买主价格比增速在2021年4月初达到54.2%的上半年峰值，并在2021年12月初再次上升至46.6%，但今年以来仍未上半年下滑13.5%，当之前的上半年增速仍未是-0.1%。面对大量备用，买主经销商则会降价来清理越来越多备用，这则会将价格比通货膨胀推向负值。

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中学教师：于健 SF069

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