浙商证券：给予致远互联买进评级

2022-02-28浙商证券股份有限的公司田杰华,邱世梁对厚德因特网来进行研究并发布新闻了调查报告《厚德因特网点评报告：盈利完全符合预计，信有鉴于此企业加快》，本报告对厚德因特网证明了出售评估，现过渡期股价为66.87元。

厚德因特网(688369)

主要事件

的公司发布新闻2021年盈利快报，常年发挥作用营业收入10.31亿元，上年放缓35.11%；归母上年1.28亿元，上年放缓18.50%；扣非后归母上年1.20亿元，上年放缓35.44%。2021Q4，的公司发挥作用营业收入4.79亿元，上年放缓28.72%，归母上年0.61亿元，上年放缓20.81%。

投资者要点

2021年营业收入上年放缓35.11%，制造、销售完成增大

2021年，的公司营业收入上年放缓35.11%。主要原因是：（1）企业需求波动：随着数字经济拓展加快拓展，“十四五整体规划”带来数字转化成转型和建设数字中央政府的极大机则会，市场较慢拓展，产品需求量下跌；（2）产品竞争力进一步提高：的公司增大制造完成，报告期内，制造完成上年放缓将近50%，产品性能大幅进一步提高，信有鉴于此产品能力再进一步加强，通过产品平台及较高代码能力满足客户需求，推动的公司营业收入的放缓；（3）的电子商务完成增大：增大的电子商务网络布局，增大的电子商务资源都是利，优转化成eBay，发挥作用销量放缓，使得的公司盈利稳步放缓。

信有鉴于此企业加快挺进，“十四五”期间小规模颇高放缓可期

2021年以来，各地“十四五”整体规划相继出台，信有鉴于此或将进入全面替换过渡期。

（1）党政信有鉴于此：下沉至省市、内网应用和移动转化成、省市的电子公文信有鉴于此、标准化数据交换将视为一新机则会。（2）企业信有鉴于此：金融、电信等企业信有鉴于此将迎来小规模拓展，3000数家信有鉴于此政府部门有望在2022年启动信有鉴于此的建设和试点。

的公司内部骨干具备10年+信有鉴于此从业经验，V5、V8小规模启动信有鉴于此体系升级，目前周内启动180余款信有鉴于此产品互认与适配。的公司基于信有鉴于此能力打造企业方案、通过应用牵引产业拓展，在能源、金融、军工、教育诸多工程建设仍然告一段落试点工程建设建设，2022年将则会得到更大的拓展。

盈利预测及市价

2021年盈利完全符合预计，产品和销售完成增大，信有鉴于此企业加快挺进，小规模颇高放缓可期。预计的公司2022-2023年发挥作用归母上年分别为2.00、2.76亿元；互换EPS为2.60、3.58元，维持“出售”评估。

风险提示

财政政策不良影响下游费用，企业竞争加深，新兴企业拓展远不如预计等。

该股最近90周内分别为7家政府部门证明了评估，出售评估6家，增持评估1家。证券之织女星市价归纳工具显示，厚德因特网（688369）好的公司评估为3.5织女星，好定价评估为3织女星，市价综合评估为3织女星。(评估之内：1 ~ 5织女星，最颇高5织女星)

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