东吴证券:予以美格智能买入评级
发布时间:2025年07月26日 12:18
2022-01-23东吴证券交易大股东有限该公司侯宾,姚久花对美格人工智能进行研究并发布了建议书《美格人工智能:上半年营业额预告高速快速增长,轿车人工软硬件、人工智能电网等的业务过后打破》,本报告对美格人工智能证明了买入评定,意味著股价为38.07元。
美格人工智能(002881)
投资者要点
事件:1月底21号,美格人工智能发布2021年营业额预告,2021年上半年预计实现获利19.50-20.50亿元,YOY+73.95%-82.87%,实现归母净利润1.1亿元-1.25亿元,YOY+300.87%-355.54%,营业额合乎我们预期。
上半年营业额过后高增,盈利控制能力大幅大大提高:2021年,美格人工智能4G/5G介面及FWA零售商量大幅强化,营业额过后强化。虽然上半年面对干流芯片涨价等担忧影响,但该公司通过良好的供应链管理、调整出货结构等措施全力应对,保证了收入和盈利的快速增长,经营质量大幅强化。其中2021年Q4获利环比快速增长1.5%-17.6%,扣非净利润环比快速增长8.57%-64.73%。额度方面,上半年股权激励摊销额度约为1800万元,加大零售商他的团队建设及国家、北美、日本等商品开拓力度,转化成零售商额度约3600万元,同比增加约800万元;扩建零售商他的团队,加大5G及车载商品开发,转化成开发额度约1.7亿元,同比快速增长约3000万元。我们视为,美格人工智能作为人工智能介面行业的三阳,扎根泛通往及轿车人工软硬件,加深FWA的业务布局,蓄力将来营业额快速增长的动力。
轿车人工软硬件的业务过后打破,将来迎量价齐升更为严重:人工智能座舱过后包揽轿车人工软硬件,美格人工智能将迎量价齐升更为严重。首先从量的视角来看,随着轿车总量以及新能源轿车渗透率的过后强化,整体商品需求过后景气,同时随着将来多屏需求的过后强化,单个轿车人工智能介面的用量均会强化;其次价的视角来看,人工软硬件的需求对于介面的算力、功能以及网络系统需求均明确提出更高的要求,并且集中化趋势愈加明显,因此单车价值量也将势头强化。2021年该公司过后扎根4G/5G人工智能介面定制化开发领域,5G人工智能介面在新能源车人工智能座舱领域实现大批量发货,我们视为,意味著美格人工智能轿车的业务过后打破,营业额成就将进一步强化。
人工智能电网的业务过后打破,深化桌上型电脑以及HDTV预告片等的业务布局:2021年4G/5G数据传输介面零售商量较上周高速快速增长,在人工智能电网领域取得打破,将来在云计算、桌上型电脑、HDTV预告片等领域布局大幅深化。我们视为,泛通往需求过后稳增,美格人工智能基于自身的新科技以及商品优势,将来将实现过后打破,带来充足营业额的动力。
盈利得出结论与投资者评定:随着物联网及轿车人工软硬件需求的势头强化,2021年美格人工智能介面实现快速强化。因此我们将2021年获利得出结论从18.3亿元上调至19.7亿元,2022年-2023年获利得出结论维持不变,净利润得出结论维持不变,对应2021年-2023年EPS得出结论分别为0.66/1.10/2.00元,意味著股票对应的PE净值为58/35/19倍。考虑到该公司轿车人工软硬件等新业态的近十年,经营效率势头强化,维持“买入”评定。
风险提示:轿车人工软硬件的业务进展不及预期;行业竞争加剧风险。
该股都只90星期共有9家该机构证明了评定,买入评定6家,增持评定3家;过去90星期该机构目标均价为47.34;证券交易之星净值分析工具显示,美格人工智能(002881)好该公司评定为3.5星,好价格比评定为1.5星,净值信息化评定为2.5星。(评定区域内:1 ~ 5星,略低于5星)
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