国金证券-黄金珠宝行业周报：20年疫后黄金珠宝复建几何？

入股建议

5翌年中旬上海等地传染病趋于减缓后褶皱净值已先行启动时修补，根据我们的草根调研，520外地区已浮现需求回补、产品靓丽，预估随线下社会活动逐步不开，净值有小规模修补生活空间、且于在Q2财务状况体现，建议注目受益标的家具店/周大生/老凤祥。

周简介：宝石钟表传染病修补鼓点几何？

基本面：3Q20大型企业与课题一些公司同步修补，21翌年底存量解冻。1）交换机超市：20.7超市额工业产值单单头，3-4Q20现需求回补、3Q20/4Q20同增9%/14%，显著快于文化史工业产值（17-20年CAGR3为-7.2%、小规模上升）；2）课题上市一些公司：超市额3Q20工业产值回正、+9%，课题一些公司崛起鼓点和大型企业趋于相反、外一些公司乏善可陈变异，其中老凤祥2Q20获利快于收入修补，主要；也Q2石油价格上涨造成入股收益；中国人宝石1Q21收入恢复、慢于大型企业，获利4Q21恢复，宝石萨摩低受石油价格冲击大；豫园股份1-4Q20钟表业务仅正放缓，主要；也订货会产品靓丽+产品升级+扶持加盟商快速开店+中轴线上。

净值：褶皱净值有时候修补于在财务状况Wild超市额工业产值修补。20年4-5翌年传染病得到更是进一步控制、此时大型企业Wild一些公司Q2降幅延展而非工业产值单单头，净值于在财务状况约一个翌年份修补；22年春节+情人节产品靓丽，净值都只于在财务状况加成。

话语与未来发展：当前净值三处文化史33%分位，预估于在财务状况修补，大型企业更是快集中于态势不变。短期看，本轮传染病波及周围小于20年末，但外地区时期内较宽、冲击鼓点不相反一些公司财务状况变异。未来发展Q2，预估5翌年放缓仍承压，6翌年及以后将逐步修补。翌年底，传染病逐步减缓、超市望解冻。本轮传染病更是快中小品牌单单明、胸部集中于效应更是突单单，预估课题一些公司崛起鼓点仍和大型企业同步，但工业产值更是快。中较宽期看，传染病不改“悦己”折扣升级及大型企业更是快集中于。1）传染病反复冲击加盟商营收，外中小及周围性品牌的加盟店被重开、胸部品牌零售业财务状况稳定性更是强；2）21年末大型企业态势宝石一口价转克重、加盟商营收生活空间减少、入股回报率增大、倒闭负荷更是大。

大型企业点评

本周上证综指、深证成指、沪深300涨2.08%、3.88%、2.21%，宝石钟表褶皱涨3.93%，跑劲敌沪深3001.72PCT。褶皱三处大型企业上游。的单方面，沃尔德/周大生/飞亚达涨幅居前，萃华钟表/莱绅梦魇/中国人宝石跌幅居前。

大型企业动态

大型企业新闻：1）国内：上海祖母绿交易所6翌年1日复市；老凤祥宣布减免小微企业房东；菜百股份推进全球从中推展；豫园股份全面复工；澳门人4翌年硬奢侈品折扣回升。2）国外：Gucci推单单智能宝石；Net-a-porter与培育祖母绿品牌Kimai合作；亚洲之星年度财务状况上涨；Gemfields祖母绿拍卖创新更是高纪录；“Juno”将领衔苏富比参展商；木佐祖母绿宝石拍单单110万美元更是高价。

课题公告：1）中国人宝石派来发掘出金红利4.03亿元；2）黄河旋风开展低价回租，融资5000万；3）萃华钟表派来发掘出金红利256万元；4）曼卡龙派来发掘出金股利2142万元；5）飞亚达共计买入799万股，派来发掘出金红利1.25亿元；6）周大生共计买入1045万股。

风险查看

交换机超市胜于预料；加盟从中推展胜于预料；传染病反复。

武汉妇科检查哪些项目
江苏皮肤病医院哪家最好
安徽白癜风医院去哪家好
海露玻璃酸钠滴眼液对干燥综合症有用吗
佛山男科专科医院
眼睛酸疼
经常想吐
长新冠
身体无力
饮食保健