华鑫证券：给予海天味业买入评分

2022-04-18华鑫金融机构有限责任一些公司孙山山,何飞机公司对海天味业完成研究并发布新闻了研究报告《多措专应对流感，该季上升可期》，本报告对海天味业给出回购评分，当前股价为91.45元。

海天味业(603288)

事件

2022年04月15日上午2点，一些公司在广东省佛山市举办2021大奖董事会。

企业应以

多措专减少直接影响，社区内团购直接影响可控

2022年流感短时间多点频仍，一些公司实行不限预防措施减少流感以及其他本体直接影响：

1、休闲娱乐途径受直接影响，销售后端面临负荷和挑战，以外通过更快居民后端途径适配以及线上和特通途径跃进，弥补休闲娱乐销量人员伤亡。海天将更快销售转型，努力解决问题该季上升能够。

2、通过调整减少社区内团购直接影响：1）扩充新零售设计团队，准备线上业务。2）更快整体设计专业网络途径，扩充专业经销商。3）大力清查零售商环境，提高经销商能力。4）促进与美团、拼多多、抖音等平台的策略合作开发。

3、板材葱等新其所特别：由于调味品占板材葱价格低廉较少，板材葱企业仍通过外购调味品完成加工，因此板材葱企业是一些公司食品加工途径重要顾客，一定往往上增大一些公司基础调味品销量。

酱油和料酒上半年放量，全年能够上半年达成

其所有序扩张，酱油和料酒将作为一些公司第四、五大其所。“三五规划”结束后，料酒争取做到行业第一，食酱油进入行业前三。一些公司将加大产品新颖，不断推出苹果占领零售商。针对苹果，一些公司以外已经在组织架构层面完成调整，组建专门政府部门完成整合。

全年销售费用率上半年保持一致稳定，我们预计将保持一致在5%-6%。考虑今年流感直接影响，我们认为一些公司全年营收和利润经济总量能够双12%上半年完成。

业绩计算

们看好一些公司长期发展，毕竟提价落地下利润优点突显，混和调味料等新其所拓展新上升点，2022年上半年解决问题硬朗上升。我们预计2022-2024年EPS为1.81/2.06/2.33元，当前股价对应PE分别为50、44、39倍，维持“推荐”企业评分。

风险提示

宏观经济下行风险、流感拖累消费、行业相互竞争加深、需求量规划或利用远超过预期、提价远超过预期等。

金融机构之亮数据库中心根据近三年发布新闻的研报数据库计算，海通金融机构颜慧菁研究员设计团队对该股研究较为深入，近三年计算精度线性高达99.23%，其计算2022大奖归属营业额为业绩76.29亿，根据下同换算的计算PE为50.39。

最新业绩计算明细如下：

该股近来90年内一共37家政府部门给出评分，回购评分23家，增持评分13家，中性评分1家；过去90年内政府部门能够均价为106.82。金融机构之亮收购价研究工具显示，海天味业（603288）好一些公司评分为4亮，好价格评分为2.5亮，收购价信息化评分为3.5亮。(评分范围：1 ~ 5亮，最多5亮)

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