4月股民展望：市场波动加大，建议均衡配置

3月初商品回顾

海外全面性，奥密克戎亚普系BA.2毒株仍在全球肆虐，非典型肺炎复杂性仍在保持一致。2月初以来，美国工作岗位持续恢复、通胀之后走颇高，美联储加息预料走颇高，美债盈汇率消失单手，但长端美债汇率的出站可能会并未结束。欧洲央行车祸“放鹰”，总体通胀出站高风险严峻。海外商品全面性，3月初以来，美联储加息预料难免降低，所致此因素，美股商品逐步企稳。A股商品在全中国性非典型肺炎每一次压制下难免下跌，大部分地壳原则上消失下跌，其中电子、有色、家电地壳跌幅居同一时间，煤地壳在供求格局偏紧因素下逆势大幅降低，地产地壳在放松预料因素下也消失降低。账面称全面性，主要账面称原则上有一定跌幅，2022年3月初上证综指称、深证综指称、沪深300、中小板指称、上海证券交易所指称涨跌幅并列-6.07%、-8.63%、-7.84%、-12.22%、-7.70%，南华工业品百分比降低11.82%。

有色金属、家用电器、油气石化、电脑，涨跌幅并列-14.97%、-12.61%、-12.50%、-11.74%、-11.59%。表格1：3月初A股主要百分比展现出

3月初PMI点评：PMI持续降低，上升至2015年以来同期最低水平。

PMI百分比各分项普遍降低，

PMI出口处量百分比走低0.9个百分点至49.5，所致本轮非典型肺炎因素，大宗商品百分比也出站明显，全中国性原材料生产成本之后降低也是因素因素。

商品波动加大，建议原则上衡配有

3月初，商品行情走弱，

债市盈汇率震荡出站

3月初纺织业PMI为49.5，较上月初西行0.7，上升至荣枯线下方，也超出17年以来同期最低值。结构上来看，最初订单百分比持续降低振幅较大，最初出口处订单百分比也创往年11月初以来最初低，均需明显走弱。其余各分项百分比也普遍持续降低。3月初服务业PMI为46.7，自往年8月初以来首次座落荣枯线请注意。3月初以来全中国非典型肺炎最初增病症随之降低，而“动态清零”的策略引致各地防疫封控措施严格，央行操作颇为呵护资金面，全月初资金净回笼2300亿元，资金面总体偏松。资金汇率走势难免同化，隔夜作价汇率R001自变量环比西行4个支点至2.01%、7天作价汇率R007自变量环比出站12个支点至2.34%；隔夜质押双管作价汇率DR001自变量环比西行5个支点至1.94%、7天质押双管作价汇率DR007自变量与同一时间一个月初应有在2.09%3月初债市盈汇率较上月初总体出站。其中1年期国债盈汇率出站8.57个支点至2.13%，10年期国债盈汇率出站1.28个支点至2.79%；1年期国开盈汇率出站17个支点至2.28%，10年期国开盈汇率与上月初应有在3.0388%。

基本面和资金面原则上利好债市展现出

3月初PMI揭示基本面疲弱，而当同一时间在非典型肺炎管控未能明显效益之同一时间，经济基本面西行压力较大，

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